Documentos foram disponibilizados para “garantir transparência e igualdade de acesso” às informações
A Raízen informou nesta quarta-feira, 27, por meio de fato relevante, que passou a disponibilizar, em seu site de relações com investidores, materiais apresentados a credores financeiros no contexto de sua reestruturação financeira e do plano de recuperação extrajudicial.
Segundo a companhia, os documentos haviam sido compartilhados com grupos de credores quirografários com os quais negocia os principais termos do plano e agora são divulgados para “garantir transparência e igualdade de acesso” às informações.
Segundo a empresa, o material foi preparado “exclusivamente” para discussões com os credores. Portanto, não deve ser usado como base para decisão de investimento. A companhia ressalta, ainda, que as estimativas e projeções “não configuram guidance oficial” e podem divergir dos resultados efetivos, diante de riscos e incertezas.
Nos documentos, a Raízen detalha o desenho preliminar da operação de reestruturação, ainda sujeita a negociação e sem contratos definitivos assinados. Entre os termos descritos, aparece uma combinação de reperfilamento de dívida e conversão em ações, além de aporte de capital pelos acionistas.
O material recupera também que a empresa contabilizava uma dívida total de R$ 75,3 bilhões em março de 2026, dos quais R$ 65,4 bilhões estão sujeitos ao processo de recuperação extrajudicial. Os bonds em dólar representam a maior parcela do endividamento, somando R$ 27,2 bilhões, seguidos por financiamentos de pré-pagamento de exportação, com R$ 11,9 bilhões.
A proposta principal de reestruturação prevê a conversão de 45% da dívida reestruturada em ações da companhia ao preço de R$ 0,25 por papel, além da troca de 55% do passivo por novos instrumentos de dívida de longo prazo.
A operação inclui ainda um aporte de R$ 3,5 bilhões da Shell e potencial injeção adicional de R$ 500 milhões por veículo ligado à Aguassanta Investimentos, da família Rubens Ometto, dono da Cosan. Segundo apurou a Coluna do Broadcast, contudo, os credores já não contam mais com esse aporte de Ometto na Raízen.
Ainda conforme a empresa, os credores poderão optar por receber os novos instrumentos na mesma moeda de seus créditos atuais, incluindo real, dólar e potencialmente euro.
Os novos papéis teriam vencimentos entre 2032 e 2035, remuneração atrelada ao CDI ou juros em dólar e euro, além de garantias sobre ativos específicos da companhia. O plano também contempla alternativas mais agressivas de desconto para credores que optarem por recebimentos em condições diferenciadas.
Reorganização societária
A Raízen também propõe uma reorganização societária, com separação entre os negócios de energia e distribuição de combustíveis, além de um programa de venda de ativos.
A empresa já anunciou a venda de seis usinas e negocia desinvestimentos adicionais envolvendo ativos com capacidade de moagem entre 10 milhões e 15 milhões de toneladas. O plano prevê ainda a separação formal das operações entre Raízen Energia e Raízen Combustíveis após a conclusão da reestruturação. Os acordos anunciados até agora somam cerca de R$ 4 bilhões.
O material mostra ainda que os credores passariam a ter forte influência sobre a governança da empresa. Após a conclusão da reestruturação, os credores indicariam quatro dos sete membros do conselho de administração, incluindo o presidente do colegiado.
A proposta também prevê a manutenção da atual diretoria durante a implementação do plano, sob supervisão de representantes dos credores.
Apesar da crise financeira, a Raízen sustenta, na apresentação, uma visão positiva para seus mercados de atuação no longo prazo. Destaca crescimento esperado da demanda global por etanol e açúcar, defendendo que o Brasil está estrategicamente posicionado para suprir déficits globais de oferta.
Também afirma ter avançado em eficiência operacional. Segundo os dados apresentados, o Ebitda normalizado por metro cúbico cresceu 35% na comparação anual, enquanto as despesas administrativas por metro cúbico recuaram 25%, refletindo ganhos operacionais, logísticos e comerciais.
Os documentos ainda detalham contingências tributárias de R$ 24,6 bilhões classificadas como possíveis, além de litígios totais de R$ 28,7 bilhões envolvendo questões tributárias, cíveis, trabalhistas e ambientais. Parte relevante dessas contingências poderá ser reembolsada por Shell e Cosan, conforme acordos firmados na criação da Raízen em 2011.
Segundo o cronograma preliminar apresentado aos credores, o fechamento da reestruturação está previsto para ocorrer até março de 2027, enquanto a segregação dos negócios deve ser concluída até dezembro do mesmo ano.
Por: Amélia Alves e Leandro Silveira | Fonte: O Estado de S. Paulo
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